ABD ve İran arasındaki uzlaşma rüzgarları, altın yatırımcısının beklediği o büyük sıçramayı getirmeye yetmedi. Savaş geriliminin azalmasıyla rotasını yukarı çevirmesi beklenen değerli metaller, baskı altından kurtulamıyor. Katıldığı bir televizyon programında piyasanın nabzını tutan Emtia Piyasaları Uzmanı Zafer Ergezen, altın ve gümüş fiyatlarında rüzgarın ne zaman terse döneceğine dair çarpıcı açıklamalarda bulundu.
“Savaş Öncesinde de Yeni Zirve Beklemiyordum”
Yıl başından bu yana altının zayıf bir performans sergilediğini ve bu durumun kendisi için sürpriz olmadığını belirten Zafer Ergezen, jeopolitik gerilimlerin fiyata etkisinin sınırlı kaldığını vurguladı. Ergezen, “Savaş öncesinde de yeni zirve seviyelerinin görülmesini çok fazla beklemiyordum. Savaş sonrasında bir tepki yükselişi olmasını bekliyordum ama bu tepki de oldukça zayıf kaldı” diyerek piyasadaki isteksizliğe dikkat çekti.
Altının Önündeki En Büyük Engel: Yüksek Faiz ve Enflasyon
Peki, küresel riskler azalırken altın neden parlayamıyor? Ergezen’e göre bu durumun arkasında yatan asıl neden, makroekonomik veriler ve merkez bankalarının duruşu. Enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesinin faizlerin de uzun süre yüksek kalacağına işaret ettiğini belirten uzman isim, hatta yeni faiz artırımlarının bile masada olduğunu söyledi.
“Böyle bir ortamda dolar endeksi güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar endeksinin güçlü kalması demek, kıymetli metaller ve varlık fiyatları üzerinde doğrudan baskı demek.”
“Dolar Endeksi Hâlâ Savaş Öncesinin Üzerinde”
Yatırımcıların en çok merak ettiği “Savaş bitti, gerilim azaldı ama altın neden yükselmiyor?” sorusuna da net bir matematikle cevap veren Ergezen, Dolar Endeksi’ndeki (DXY) katılığı şu sözlerle özetledi:
“Savaştan önce 97-98 seviyelerinde bir dolar endeksi varken, şu anda uzlaşma beklentisine rağmen karşımızda hâlâ 99,5 seviyelerinde tutunan bir endeks var. Piyasa şu anda yüksek faiz beklentisini fiyatlıyor. Bu fiyatlama da savaş öncesi seviyelerin çok üzerinde olduğu için, altın ve gümüş beklenen güçlü tepkiyi gösteremiyor.”
Altın ve Gümüşte Yeni Ralli İçin “97” Şartı!
Değerli metallerde yeniden güçlü bir boğa piyasası ve yeni zirveler görebilmek için gözlerin tamamen Fed ve Dolar Endeksi’ne çevrilmesi gerektiğini ifade eden Ergezen, kırılma noktasını şu sözlerle açıkladı:
“Ne zaman yeniden faiz indirimlerini konuşmaya başlarız, ne zaman dolar endeksinde 98 ve hatta 97 seviyelerini görürüz; işte o zaman hareket güçlenir. Altında yeni zirveler için dolar endeksinin mutlaka 97 seviyesinin altına gelmesi lazım. O zamana kadar piyasada zayıf performansın devam etmesini bekliyorum.”