2025 yılı, emtia piyasalarında taşların yerinden oynadığı ve kıymetli metallerin rekor üzerine rekor kırdığı bir yıl olarak tarihe geçti. Yatırımcıların “güvenli liman” arayışında gözler genellikle altına çevrilse de, geçen yılın asıl kazananı yüzde 146 oranındaki devasa yükselişiyle gümüş oldu. Gümüş, bu performansıyla yüzde 64,2 artış gösteren altını geride bırakarak son 46 yılın en hızlı yükselişini kaydetti.
Gümüşün Ons Fiyatı 84 Doları Gördü
Yıla 28,9 dolar seviyelerinden başlayan gümüşün ons fiyatı, yıl boyu süren sert yükseliş ivmesini Aralık ayında 84 dolara kadar taşıyarak tüm zamanların rekorunu tazeledi. Yılı 71,1 dolar seviyesinde kapatan gümüş, 1979 yılındaki yüzde 434’lük tarihi artışından bu yana en başarılı dönemini yaşadı. Bu performans, altın/gümüş rasyosunun 54,03 seviyesine gerilemesine neden olarak 2013 yılından bu yana görülen en düşük seviyeyi test ettirdi.
Yükselişi Tetikleyen 4 Temel Faktör
Peki, gümüş neden bu kadar değer kazandı? Uzmanlar bu yükselişi dört ana başlıkta özetliyor:
- Fed’in Faiz Hamlesi: ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasında gevşemeye giderek faiz indirimlerine başlaması, faiz getirisi olmayan kıymetli metallerin alternatif maliyetini düşürdü.
- Endüstriyel Devrim ve Yeşil Enerji: Gümüş sadece bir yatırım aracı değil; güneş panelleri, elektrikli araçlar ve veri merkezleri için kritik bir hammadde. Yeşil enerji dönüşümü talebi patlattı.
- Kritik Mineral Statüsü: ABD’nin gümüşü “kritik mineraller” listesine alması ve savunma sanayisindeki kullanım alanlarının genişlemesi, uzun vadeli talep öngörülerini güçlendirdi.
- Arz Sıkıntısı: Gümüşün genellikle diğer madenlerin yan ürünü olarak çıkarılması, üreticilerin artan talebe hızla yanıt vermesini zorlaştırarak piyasada açık oluşmasına neden oldu.
“Fakir Adamın Altını” Artık Daha Değerli
Kuzey Amerika başta olmak üzere dünya genelinde bireysel yatırımcılar arasında “fakir adamın altını” olarak bilinen gümüş, artık stratejik bir yatırım enstrümanı olarak görülüyor. Ancak uzmanlar uyarıyor: Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen’e göre, Çin’in ihracat kısıtlamaları ralliyi hızlandırsa da, aşırı yükselen fiyatlar bir “balon” riski oluşturabilir ve yüksek kâr realizasyonları vergi yükümlülüklerini beraberinde getirebilir.
Yatırımcıyı Ne Bekliyor?
2025 yılında gayrimenkul dışındaki alternatif yatırım araçlarını değerlendirenlerin yüzünü güldüren gümüş, 2026’nın ilk günlerinde de radarın merkezinde kalmaya devam ediyor. Endüstriyel talebin canlılığı ve jeopolitik gerilimler, kıymetli metallerin ateşini bir süre daha yüksek tutacağa benziyor.
